來源 文華財經(jīng)
據(jù)上海證券報1月28日報道，受中國天然橡膠買家過節(jié)離場影響，國際膠價出現(xiàn)沖高回落情形，加之期貨前期多頭獲利了結(jié)、擔(dān)憂中國政府加息等因素，滬膠、日膠前兩日走出調(diào)整行情。但隨著時間的推進，這些不利因素被逐步消化，昨日，橡膠出現(xiàn)較為強勁的反彈，并提振海南橡膠(11.51,1.05,10.04%)（601118）強勢漲停。
有望再創(chuàng)新高
27日，上海橡膠期貨主力5月合約以39585元/噸高開，盤中震蕩走高，以40550元/噸收盤，大漲4.16%。截至發(fā)稿，日本橡膠報價463.1日元，上漲1.29%。
對于本輪橡膠的反彈，上海中期分析師方俊鋒認為，隔夜歐美市場較好的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的提振是昨日國內(nèi)商品市場集體走強的一個重要因素。橡膠作為石化產(chǎn)品的一員，國際原油的走勢對其起到了很強的引領(lǐng)作用。隔夜國際原油的止跌企穩(wěn)為昨日的膠價提供了上沖的動能。
永安期貨分析師郭誠向記者表示，26日晚，國外大宗商品出現(xiàn)反彈行情，美元在5日均線的壓制下繼續(xù)尋底，已經(jīng)探至78點位下方，對商品的壓力進一步減輕。日膠也在26日大跌之后出現(xiàn)反彈，給予滬膠多頭支撐。股市并沒有在房產(chǎn)新政的打壓下下行，反而低開高走，多頭情緒有所高漲。
象嶼期貨分析師徐云錦表示，“全球主要產(chǎn)膠區(qū)已經(jīng)相繼進入停割期，天膠供不應(yīng)求的局面依然沒有扭轉(zhuǎn)，橡膠基本面決定了膠價的具有很強的抗跌性。加之國內(nèi)股市反彈、外盤商品上漲、原油走強等形成了較為有利的市場環(huán)境，促使橡膠多頭重拾信心，再次推動滬膠、日膠攜手上漲?！?
對于橡膠后市，業(yè)內(nèi)人士大多看好。方俊鋒認為在未來的幾個月膠價都將維持強勢。目前主要產(chǎn)膠國即將進入冬季，橡膠的季節(jié)性供給下降在所難免。而近期泰國南部省市降雨也成為市場炒作的熱點。偏緊的供求關(guān)系以及通脹的大環(huán)境是主導(dǎo)膠價走強的主要因素。
“橡膠基本面繼續(xù)向好，現(xiàn)貨市場較為抗跌。從技術(shù)上來看，在回踩前期歷史高點確認之后，市場對于前期的突破行情認同較為一致，滬膠得以再度重返‘4’字頭，個人對后市還是看好的。”郭誠表示。
徐云錦認為，從目前走勢來看，滬膠、日膠的震蕩上漲趨勢依然沒有改變。此外，在春節(jié)之后，國內(nèi)下游企業(yè)將會重新開始采購，屆時將會再次推高橡膠價格，因此滬膠的強勢行情依然沒有結(jié)束，后期再次刷新歷史紀錄將是非常合理的情形。
受益膠價大漲 海南橡膠漲停
在橡膠價格大漲的提振下，昨日海南橡膠（601118）強勢漲停。分析師郭誠向記者表示，“海南橡膠很大程度受益于膠價的上漲而封停。由于其本身較大的盤子和較高的市盈率，海南橡膠上市后呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢，但是對于最近頻頻破發(fā)的新股而言，其表現(xiàn)已經(jīng)相當(dāng)搶眼?！?
郭誠認為，從短期來看，在多空因素的共同作用下，海南橡膠很有可能在10-13元之間震蕩整理，但是如果膠價繼續(xù)強勢上漲，同時股市出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，海南橡膠或?qū)⒗^續(xù)上行。
方俊鋒表示，“膠價的大幅攀升無疑給生產(chǎn)商帶來了豐厚的利潤，但相比而言，下游輪胎制造業(yè)企業(yè)受成本漲價影響，漲幅相對有限，如有上漲更多是受到股市集體上漲的提振。”
海通證券(9.46,0.19,2.05%)最新研究報告稱，天然橡膠資源有限，產(chǎn)品價格長期看漲。由于適宜種植膠林的面積相當(dāng)有限，近年來全球天然橡膠產(chǎn)量幾乎沒有實質(zhì)性增長；而在新興國家的市場需求的主導(dǎo)下，全球天然橡膠消費量將保持3%以上的增長率。在產(chǎn)量無法增長、需求向好的情況下，天然橡膠的價格長期看漲。海通給予海南橡膠2011年23-28倍動態(tài)PE，對應(yīng)的合理價值區(qū)間為4.83-5.88元。